“저성장시대 생존 투자법: 고금리 종류후 유망한 자산 포트폴리오”

예전엔 금리도 높고 성장률도 높았는데, 지금은 왜 둘 다 낮을까?

주식 시장을 보다 보면 이런 생각이 들 때가 있습니다.

“예전에는 은행 금리도 높았고 경제도 빠르게 성장했는데
왜 지금은 금리도 낮고 성장률도 둔화된 걸까?”

저도 투자를 시작하고 경제 데이터를 조금씩 보기 시작하면서
이 부분이 꽤 궁금했습니다.

특히 과거 경제 이야기를 보면
예금 금리가 10% 가까이 되던 시기도 있었고
경제 성장률도 지금보다 훨씬 높았습니다.

그런데 지금은 완전히 다른 환경입니다.
시장에 오래 있으면서 느낀 점을 기준으로
과거와 지금의 경제 환경 차이를 정리해 보겠습니다.

 

1. 과거 고성장·고금리 시대

1980년대부터 2000년대 초반까지는 전 세계적으로 고성장 시기였습니다.

당시에는 경제 성장률 자체가 높았습니다.
많은 국가들이 산업화를 진행했고 새로운 산업이 계속 등장했습니다.

경제가 빠르게 성장하다 보니 자연스럽게 물가도 함께 상승했습니다.
이런 상황에서는 중앙은행이 물가를 잡기 위해 금리를 높게 유지하는 경우가 많았습니다.

그래서 당시에는 예금 금리나 대출 금리가 지금보다 훨씬 높았습니다.

투자 관점에서 보면 기업 성장 속도도 빠르고
경제 전체가 팽창하는 분위기였던 시기였습니다.

지금 시장을 보다가 과거 데이터를 보면
정말 다른 시대처럼 느껴질 정도입니다.

 

   2. 지금 저성장·저금리 시대

2010년대 이후부터는 분위기가 조금 달라졌습니다.

경제 성장률 자체가 예전보다 낮아졌습니다.
여러 이유가 있지만 대표적으로는 인구 구조 변화와 경제 성숙이 큰 영향을 줬다고 생각합니다.

경제가 어느 정도 성장한 이후에는
과거처럼 두 자릿수 성장률이 나오기 어렵습니다.

또 물가 상승 압력도 예전보다 낮아졌습니다.
이런 환경에서는 중앙은행이 금리를 크게 올릴 이유가 많지 않습니다.

그래서 지금은 전 세계적으로 저금리 환경이 이어지는 경우가 많습니다.

투자를 하면서 느끼는 점은
지금 시장은 예전보다 훨씬 느리게 움직이지만
대신 장기 투자 흐름이 더 중요해졌다는 것입니다.

   3. 금리와 성장률이 함께 낮아지는 이유

투자를 하다 보면 자연스럽게 느끼게 되는 부분이 있습니다.
경제 구조 자체가 예전과 많이 달라졌다는 점입니다.

대표적인 이유는 몇 가지가 있습니다.

첫 번째는 인구 구조입니다.
일할 인구가 줄어들면 경제 성장 속도도 자연스럽게 둔화됩니다.

두 번째는 경제 성숙입니다.
이미 성장한 산업이 많기 때문에 과거처럼 폭발적인 성장 산업이 자주 나오기 어렵습니다.

세 번째는 글로벌 경쟁입니다.
전 세계 기업들이 경쟁하면서 기업 수익률과 임금 상승 압력이 제한되는 경우도 많습니다.

이런 환경에서는 중앙은행도 금리를 크게 올리기 어렵습니다.

결국 저성장과 저금리가 동시에 나타나는 구조가 만들어지는 것입니다.

   4. 투자자 관점에서 의미

이런 환경 변화는 투자 방식에도 영향을 줍니다.

과거에는 금리가 높았기 때문에
은행 예금이나 금융주 투자도 상당히 매력적인 선택이었습니다.

하지만 지금처럼 금리가 낮은 환경에서는
자산 가격이 오르는 방향으로 돈이 이동하는 경우가 많습니다.

그래서 많은 투자자들이 S&P 500 같은 지수 투자나
기술주 중심의 성장 산업에 관심을 가지게 되는 것 같습니다.

저 역시 시장을 지켜보면서 느끼는 점은
지금 투자 환경은 과거와 상당히 다르다는 것입니다.

단순히 과거 방식 그대로 투자하기보다는
경제 구조 변화까지 함께 보는 시각이 필요한 것 같습니다.

   5. 장기 투자에서는 환경을 이해하는 것이 중요합니다

주식 시장에서 오래 살아남는 투자자들을 보면
단기 예측보다 큰 흐름을 이해하는 사람이 많습니다.

금리, 인구 구조, 경제 성장률 같은 요소들이
결국 시장의 방향을 만들기 때문입니다.

특히 장기 투자에서는 이런 환경 변화가
생각보다 큰 영향을 미칩니다.

그래서 저는 투자할 때 항상
경제 구조가 어디로 흘러가고 있는지 먼저 보려고 합니다.

 

제가 생각하기에는 앞으로도 저금리와 저성장 환경이 완전히 사라지기보다는 일정 기간 이어질 가능성이 높다고 봅니다. 그렇기 때문에 투자할 때도 과거 방식만 바라보기보다는 경제 구조 변화와 자산 흐름을 함께 보는 접근이 중요하다고 생각합니다.

앞으로 이 블로그에서는
평범한 월급쟁이가 현실적으로 자산을 늘리는 방법과
돈의 흐름을 읽는 투자 이야기를 계속 나눌 예정입니다.

여러분은 어떻게 생각하시나요?

댓글로 의견을 나눠주시면
함께 이야기해 보고 싶습니다.